【市场信息】

【美以领导人被曝：磋商联手再袭伊朗】以色列总理内塔尼亚胡近期与美国总统特朗普多次通话，商讨在10月27日以色列议会选举和11月3日美国中期选举前，对伊朗发动大规模联合军事打击的可能性。来源：财联社

【中信建投证券：建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重】中信建投证券研报认为，2026年四季度，建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅度上涨，传统板块大幅下跌，形成了巨幅估值差。传统产业的升级改造，传统产业专业化整合，纠正“内卷式”竞争将给低估值板块带来困境反转的机会。建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重。来源：财联社

【中信证券 ：稳市信号明确 银行板块资金面乐观】中信证券研报称，国庆节后首周，避险资金流入银行，板块逆势跑赢主要指数。周末证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，资本市场稳预期的政策信号明确。板块投资上，基本面视角，展望三季度及全年，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，经营格局稳定，盈利趋势积极。中期视角看，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8%—9%，助力板块估值提升，有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，银行板块仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益空间仍将延续。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、探底回升的走势，成交量较前一日略有放大。活跃市值止跌回升、小幅上涨，资金短线有一定的回流动作。

    从上证指数走势来看：周二股指探底回升、小幅上涨，成交量总体萎缩，多空资金净流入106.54亿元，主力资金有一定的逢低进场动作。板块结构上，70个板块中55个板块上涨，15个板块下跌，其中船舶制造、渔业、航空军工、旅游餐饮、百货零售等板块涨幅居前，生物制药、电气电源设备、银行、西药、火电等板块跌幅居前，整体板块机会有所增加，部分防御性、超跌的科技板块有所修复。当前的探底走势，一方面市场本身处于弱势震荡阶段，整体资金有一定的观望情绪。另一方面受美国和日韩股市的调整影响，一度增加了资金的恐慌情绪。技术上，股指一度回探7月份低点位置，盘中部分宽基ETF有所放量，说明关键位置国家队或机构资金有逢低进场和护盘的动作。市场从9月底连续调整，叠加昨日早盘盘中恐慌盘的释放，短期超跌动能得到一定程度的释放，3800点下方机构资金护盘维稳的动作较为明显，叠加稳经济政策的逐步释放，政策底和资金底较为明确，市场短期调整空间有限。短期股指探底回升之后，短线面临5日成本均线和8月底、9月中旬低点位置的压力，在3850点左右。目前资金对3800点下方的逢低买入，主要是护盘的行为，托而不举。中期走势上，制约行情进一步上行的因素尚未完全解除。行情能否进一步向上拓展空间，国外因素上需要关注美联储货币政策和美债收益率的走势。目前美联储再度加息的概率降低，如果美债收益率呈现明显波段下行趋势，对外资的流出和科技成长股的承压将减弱。国内因素上，一方面后续房地产、消费政策能否进一步落地，决定市场反弹空间和高度。同时，三季报业绩开始披露，行情从之前的估值博弈转向业绩兑现阶段，会加大业绩公布的资金观望态度和个股分化。在上述影响因素没有出现明显边际好转的背景下，近期市场仍以存量博弈为主，隔夜美国股市科技股继续调整，对今日资金整体追涨积极性仍有制约，股指继续在3800点震荡和构筑阶段底部的可能性较大。今日关注9月CPI、PPI以及进出口数据，相关数据对于内需的修复力度有一定的指引。

    从0Z指数走势来看：股指探底回升，多空资金净流入343.26亿元，上涨个股家数稍多于下跌家数，市场机会有所好转。周二股指下跌过程中，市场盈亏（CYS13）一度跌至-4以下，临近群体性超跌状态，说明市场做空动能得到一定程度地释放。短期走势上，中短期成本均线处于黏合状态，并且是筹码密集峰重合，短线反弹面临上方解套盘的抛压，如果主力资金不能持续进场，仍以低位震荡为主。从波段结构牛指标组来看：马股比例处于高位横盘震荡状态，牛股比例继续震荡下行，熊股数量明显抬升，说明部分强势股处于风险释放状态，但牛股数量已经下弹至8月底和9月中旬位置，也能说明强势股风险得到一定程度的释放。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在五成仓位或以下，磨底阶段保持耐心，短线仓位不激进追涨，仓位控制较好的投资者可逢低适当参与超跌反弹机会，根据操盘决策做好止盈止损、快进快出。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中54个板块资金净流入，16个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回升。其中元件、通信设备、传媒服务、光学光电子、航空军工、电子半导体、计算机应用、化学制品等板块资金净流入居前；证券保险、电气电源设备、银行、西药、输变电设备、汽车制造及服务、生物制药、公共事业等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在有利空消息的新能源汽车板块，防御性的银行、医药、公共事业板块，以及保险板块上；资金净流入居前的板块主要集中在近期连续调整、技术严重超跌的科技成长赛道，以及订单确定性较强的军工等板块上。短期主力资金流向，一方面是以短线超跌方向为主，另一方面三季报业绩公布期，一些有业绩支撑、估值合理的品种，以及一些有政策预期或事件驱动的方向。在市场震荡磨底和三季报业绩公布阶段，业绩确定性强和估值合理的方向机会相对较大，银行、煤炭、高速公路等板块仍是资金防御性的方向，同时AI算力硬件方向中，服务器、光模块、PCB、存储芯片等高景气赛道行业中业绩增速较好、深度超跌的品种，有中线和短线逢低机会。对于高估值、纯题材品种，短线反弹后，在业绩公布期仍会有调整的风险。地产、零售等内需板块，有短线政策博弈机会，但中期基本面能否修复还需数据验证和政策的进一步发力，难有趋势性上涨机会。本周三季报业绩开始披露，选股维度上，增加业绩维度选股权重，优选关注业绩预增、估值合理、主力资金近期逆势增仓积极的品种。三季报业绩披露截至9月30日，上市公司十大流通股东的机构数据，是时效性较强的数据，应密切关注三季报中牛机构，尤其是牛私募、牛外资的最新持仓动向做好逢低选股调仓。如图1：

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