（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【国务院研究室综合一司司长刘日红：明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面】刘日红表示，明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面：体现在规模上。刘日红说，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用，这些方面规模的扩大本身就体现了“更加积极”。体现在进度上。“加快进度体现一种力度，也是一种‘积极’。”刘日红表示，明年要加快各项财政资金的下达、拨付，尽早落实到项目上、形成实际工作的成果。体现在结构上。会议明确，“优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲”。刘日红认为，这一部署从一个侧面体现了明年财政政策更加积极发力的方向。此外，在刘日红看来，今年会议强调“党政机关要坚持过紧日子”，意味着要腾出更多资金支持发展急需和民生所盼，这也是“更加积极”内涵的体现。来源：财联社

【中指研究院：2025年政策加力有望带动预期修复 房地产市场整体或仍处于筑底阶段】中指研究院称，展望2025年，政策加力有望带动预期修复，但房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段，中性情形下，明年全国商品房销售面积预计下降约6%，市场销售的恢复节奏有赖于已出台政策的推进与落实，尤其是货币化安置100万套城中村改造、收储存量房等政策。同时，土地缩量、房企资金承压及较高库存下，短期开工投资下行态势难改，明年盘活存量闲置土地政策的实施进展，是推动市场进入新的循环、稳定投资开工的关键因素。来源：财联社

【中信建投：人形机器人市场潜力或将加速释放】中信建投认为，人形机器人是一种相对较新的服务机器人，其形状与尺寸与人体相似，能够模仿人类运动、表情、动作，以及行为特征，有时甚至可以与人类进行交互，或执行一些特定任务。它可以应用在各种领域，比如娱乐、接待、教育、医疗，以及助老护理等，也可以提供社交陪伴，或者执行危险或重复性高的工作。相较于工业机器人，人形机器人具有更智能、更灵活、更多元等特点。在社会各界的赋能下，随着技术的升级及产业形态的发展，人形机器人有望渗透进入服务业、制造业等应用领域，市场潜力或将加速释放。来源：财联社

【银河证券：长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块】银河证券提出，2025年全国能源工作会议提出加快规划建设新型能源体系，并明确2025年风光、核电装机新增目标。短期银河证券看好发电量改善、具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块。新能源板块短期虽然仍存电价下行压力，但绿电消纳及电价相关政策有望持续推出，建议把握拐点性机会。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开高走、窄幅震荡的走势，成交量总体处于萎缩状态。活跃市值冲高回落、继续下跌，资金总体进场积极性不高。

    从上证指数走势来看：受美联储2025年降息力度预期降低的影响，股市低开震荡。虽然创出本轮调整新低，但盘中没有出现恐慌性的抛售。多空资金有一定的低吸的动作，市场表现出一定的韧性。主要原因是当前影响市场走势的核心要素是国内经济的增长数据，以及后续政策的落地情况，尤其是超预期政策下，美联储的鹰派政策导向对市场影响相对减弱，国内经济和政策是影响行情走势的关键。在“稳股市稳楼市”的定调下，各项政策会逐步落地，可以预期的政策比如降准降息等等，市场短期虽然不具备大涨的条件，但是总体下跌空间有限。短期34日成本均线和3400点整数关口有较强的技术和心理支撑。同时，由于市场成交量总体萎缩，在科技成长类板块连续风险释放之后，成长股和题材股风格占优；经济复苏逻辑下的消费、周期类品种走势相对较弱，叠加前期高点3500点一带的技术压力，当前指数维持3300-3500点区间震荡运行的可能性较大。从0Z指数走势来看：该指数平盘报收，沪深两市下跌个股家数稍多于上涨个股家数，多空资金流入量相比前一个交易日明显下降。目前无穷成本均线一带有较强的支撑，但是当前指数距离近期高点较近，并且在筹码密集峰下方运行，在成交量萎缩的背景下，中小盘品种难以形成普涨的走势，总体上赚钱效应难有大的提升。短期结构牛（大盘）指标来看：当前马股数量比例超过60%处于高位，牛股数量低位震荡，熊股线刚刚上穿牛股线，可以看出部分强势股呈现补跌走势，部分横盘的个股也有震荡向下的走势。由于短期股指刚刚调整，需要震荡和消化短期的获利盘，近期部分热点的持续性和扩散性相比前期要弱。当前操作上，应采取稳健的操作策略，仓位较重的投资者应在震荡中做好仓位的调整和优化；仓位控制合理的投资者可在震荡中紧盯关键位置资金流向做好低吸准备。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中27个板块资金净流入，43个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所回落。其中通信设备、元件、计算机应用、计算机设备、光学光电子、电子半导体、网络与通信、专用设备等板块资金流入居前；银行、火电、百货零售、白酒、医疗器械与服务、煤炭炼焦、汽车零部件、石油化工等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前两日调整中相对活跃的低估值、高股息品种，以及和经济复苏密切相关的消费、化工、地产等板块上；资金流入居前的板块主要集中在近两日连续调整、做空动能得到一定释放的科技成长类板块，其中算力、互联网电商等热点方向相对较强。在成交量萎缩的背景下，市场总体上以存量博弈为主。机会方面，红利蓝筹中期确定性较高；科技成长类板块连续反弹之后临近近期高点位置，短期的活跃有超跌反弹的走势，注意冲高后再度震荡的风险，不宜大幅追涨。当前选股上应以“稳中有进”的思路为主，中线选股从资金面和基本面维度出发，一方面关注低估值、高股息的红利蓝筹品种；另一方面可重点挖掘震荡期间，主力资金逆势吸筹力度大的板块中资金流入力度大、尚未大涨的品种。短线选股应从资金面结合政策消息选股，对于低位或调整较为充分、多资金流入明显，并且有消息驱动的个股，短线可适当参与。 如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！