（5月12日—5月16日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【中美日内瓦经贸会谈联合声明】

中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。来源：财联社

 

【4月CPI环比由降转涨 核心CPI涨幅稳定】

国家统计局5月10日发布数据显示，4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。来源：财联社

 

【落实中美经贸高层会谈重要共识，中方调整对美加征关税措施】

国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起加征的关税税率由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。同时，停止实施《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》和《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》规定的加征关税措施。来源：财联社

 

【上市公司披露的拟申请股票回购增持贷款金额上限已超1100亿元】

今年4月份以来，超300家上市公司公开披露回购增持计划，金额上限超1000亿元，其中有三一重工、美的集团、荣盛石化等民营企业，也有中国石油、中国中铁、中远海发等央国企。同时，中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司也公开宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金，加大对所投上市公司的增持力度。截至2025年4月末，上市公司披露的拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元，金融机构与上市公司和主要股东签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元。来源：财联社

 

【七部门：设立“国家创业投资引导基金”】

科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。其中提出，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。来源：财联社

 

【4月金融总量指标增长稳健】

中国人民银行5月14日发布数据显示，4月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币供应量（M2）同比增长8.0%，增速均较上月明显加快；4月末，人民币各项贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后超过8.0%。专家表示，4月的金融总量数据增长既“稳”又“实”，体现了适度宽松的货币政策取向。从前4个月金融总量数据看，社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，金融支持实体经济力度保持稳固。来源：财联社

 

【证监会：从严从快惩治违规减持 特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为】

证监会副主席陈华平表示，依法从严打击证券期货违法活动，为投资者营造安全的投资环境。证监会始终坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，不断提升监管执法的规范化水平和打击惩戒违法行为的精准性。按照国务院有关做好资本市场财务造假综合惩防工作的要求，加快构建财务造假综合惩防体系，从严打击虚构业务、滥用会计政策等恶性造假行为。坚持追“首恶”，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度。从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为。集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动，维护健康的市场生态。同时要发挥典型案例的示范作用，以案释法，实现“办理一案、震慑一方、治理一域”。来源：财联社

 

【5月12日至5月16日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，虽然在本周二行情中，多空双方发生分歧，周四空方更是全面施压，导致六大战区在周四均出现了资金出逃；但周一、周三、以及周五行情中，不仅各战区均有资金积极进场加仓，而且频频出现单日资金流入超百亿的战区。所以就全周来说，市场短期优势仍掌握在多方手中。在这种情况下，行情暂时显然还不具备连续大幅杀跌的动能，后市有望在资金的推动下继续向上攀升。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，虽然本周大盘曾一度摸至3400点整数关口上方，但市场中却缺乏连续做多的板块。这就意味着指数冲上3400点只是由于权重板块的推动，而没有得到多数个股的共同认可，所以广大投资者的做多热情并没有因指数站上3400点而大幅提升，行情也就难以站稳在3400点之上，次日便出现了回落。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空较为积极的是证券保险板块，该板块在本周五个交易日内三度出现在资金流入榜前五名之内。要知道，本周三大盘之所以冲上3400点整数关口，主要就是依靠证券保险、银行两大金融权重板块的拉升。可是从全周来看，证券保险实际上并不具备持续拉升的能力，反而有连续施压的动作。故此行情暂时仍难以对3400点形成有效突破，下周市场很可能还会在3400点下方反复震荡。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘向上拉升，指数轻松突破了上周三到上周五横盘震荡区间的上沿，为市场打开了进一步向上的空间；周二大盘虽高开回落，以阴线报收，但收盘位置却比周一有所抬高，且指数完全运行在5日成本均线上方，行情向上的趋势丝毫没有改变；周三大盘继续向上拉升，指数不仅冲到3400点整数关口上方，而且收盘位置也在3400点之上，市场距离今年3月时的高点仅一步之遥；然而周四与周五，大盘却出现连续回探，好在指数并没有跌破5日成本均线支撑，市场短期向上的趋势没有发生改变，故此只要下周多方后续力量可及时跟上，行情就有继续上行的可能。从下方的多空资金运行情况来看，除本周四资金为流出状态之外，其余四个交易日资金均为流入，且周一、周三的单日资金流入量都明显超过周四的资金流出量，所以就全周而言，资金仍是以进场为主，多方力量依然占据着明显优势。在这种情况下，只要空方无法连续大幅施压，行情就很难出现持续杀跌，接下来市场很可能会延续现有趋势，继续向上震荡攀升。建议大家在控制好仓位的同时，关注近期有资金连续流入的优质个股，逢低逐步吸纳。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！