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【市场信息】

【国常会：大力发展股权转让、并购市场 推广实物分配股票试点】李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。来源：财联社

【年来首次 美联储降息50个基点 开启宽松周期】美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。来源：财联社

【海通证券：美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行】海通证券研究所荀玉根从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。具体而言：①预防式降息期A股成长风格胜率更高，大小盘风格不明显。②纾困式降息期A股价值、小盘风格占优。③首次降息落地1个月内成长、大盘风格表现更优。行业：短期维度，直接受益于宏观流动性改善的金融行业率先跑赢，同时外资偏好的食饮、美护等消费行业涨幅始终靠前；中期维度，社服、电力设备行业逐渐跑赢，利率敏感的电子、计算机等科技行业逐步占优。往后看，我们认为基本面更优的中国优势制造有望成为A股中期主线。来源：财联社

【东吴证券：A股有望进入新一轮上行区间】除了强势板块补跌外，许多特征亦表明市场已处于底部区间。“地量见地价”，A股市场交投活跃度已经回落至历史低位区间；全A正经历盈利底部，而股价的底部往往会领先盈利底。多个迹象表明，指数已经处于底部超跌状态，短期可能迎来反弹。中长期随着稳增长政策发力，经济复苏斜率上修，A股有望进入新一轮上行区间。从历史经验来看，指数底部反弹往往伴随着流动性的改善和风险偏好的修复，小盘、成长风格的弹性更优。从基本面角度看，美联储议息会议将至，降息周期开启有利于全球资金再平衡，推动成长估值修复；经济弱复苏背景下，产业逻辑强势的分支有望得到资金青睐。配置方面，建议基于四个视角筛选投资机会：一是高景气方向，二是股价超跌而基本面/基本面预期边际改善的领域，三是产业趋势/产业政策预期强化的板块，四是美元利率敏感型资产。来源：财联社

【中信建投：短期A股市场强势股补跌，具备市场底部特征】中信建投认为，中国政策进入关键观察窗口期，短期A股市场情绪极度低迷，强势股补跌，具备市场底部特征。后续市场转势仍依赖于扩内需政策加码，结构上关注内需α品种。把握主动投资机会，过去三年平台经济积极整改、加速转型，进入新起点，线上增速率先修复，关注互联网平台经济；地产销量大幅下滑阶段正逐步过去，相关支持政策可以期待；以旧换新国内扩内需政策发力初见成效，等待扩内需政策继续发力。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

       昨日沪深主要股指呈现震荡探底后小幅上涨的走势，成交量总体萎缩。活跃市值继续下跌并创阶段新低，资金整体进场积极性不高。

       消息面：美联储降息50个基点，这是自2020年3月以来的首次降息，标志着美联储货币政策由紧缩周期向宽松周期转向。由于中秋假期期间，外围股市对降息50个基点已经有所反映，隔夜外围股市走势较为平稳。美联储开启降息周期有利于外资回流A股，以及未来国内货币政策的发力，中期利好A股走势，有利于中期底部的进一步探明和形成。从上证指数走势来看：昨日股指继续处于低位探底状态，盘中一度跌破2700点整数关口，盘面上规模较大的沪深300、上证50等ETF出现明显放量，说明国家队资金在前期低点附近加大护盘力度，这一点前一日早评已经有所提示。对于市场短期的探底回升，一方面是股指前期连续下探已经出现“超卖”状态；另一方面国家队资金护盘积极。同时，反弹过程中虽然多空资金小幅度净流入，但市场整体成交量仍是萎缩状态，短线的反弹仍是超跌反弹性质。当前股指距离5日成本均线仍有一定的距离，叠加美联储降息消息的影响，指数短期仍有反弹的空间。盘面上，连续调整的高股息蓝筹走势平稳，对市场走势启动一定的稳定作用。由于市场成交量萎缩，高股息蓝筹上涨持续性有待观察。在美联储降息消息落地之后，接下来市场的关注点是国内稳经济、提振资本市场信心政策能否进一步出台，这是中期底部能否探明和形成的核心要素。从0Z指数走势来看：该指数震荡下跌，盘中创出阶段新低，沪深两市下跌个股家数和上涨个股家数比超过2：1，可以看出高股息蓝筹走强的同时，对中小盘品种有一定的资金分流影响。短期结构牛指标（大盘）指标显示：牛股数低位徘徊，马股数量连续下降，熊股数量逐步抬升，市场仍处于阶段的风险释放阶段。当前该指数的市场盈亏（CYS13）数值收盘在-3左右，昨日盘中低点位置接近-5的技术超跌状态，多空资金没有明显的净流出，说明部分强势的中小盘品种补跌有利于市场做空动能的加速释放，如果熊股数量大幅抬升到阶段高位，应紧盯超跌信号做好低吸的准备。近期操作上不宜过分恐慌，控制好总仓位的基础上，紧盯政策和量能做好低吸的准备。

        从昨日多空资金流向来看：70个板块中39个板块资金净流入，31个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性不高。其中主营房地产、家用电器、通用机械、输变电设备、银行、汽车零部件、证券保险、煤炭炼焦等板块资金流入居前；元件、白酒、通信设备、西药、饲料养殖、电子半导体、光学光电子、百货零售等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在白酒等消费类板块，节前走势相对强势的消费电子等板块上；资金流入居前的板块主要集中在连续调整的银行、煤炭等高股息板块、有政策预期的地产板块，以及部分消息驱动的品种上。总体上经济复苏逻辑下的消费板块走势较弱，高股息品种由于稳定的盈利能力和高股息分红得到资金的回补，资金总体保持一定的“高低切换”的操作。同时，高股息等蓝筹板块的走强有国家队资金护盘的操作，短线上涨空间有待观察。在美联储降息周期开启的背景下，对于金融地产、成长类板块形成利好。所以，当前位置上选股应紧盯政策方向，做好“均衡配置”，对于盈利稳定增长、高股息品种可逢低适当配置；对于低位有消息驱动的成长股，如科技制造、医药健康等方向可积极挖掘。一旦稳经济政策信号释放，可积极关注中期超跌的消费和周期类品种机会。如图1：

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